4月3日晚间，中国“第一网红电商股”如涵控股终于如愿登陆纳斯达克证券市场挂牌交易，发行价12.50美元，“网红经济”又再一次引爆话题。 年仅31岁的张大奕按照收盘价7.85美元来计算的话，她的身家已经接近9000万美元（6亿元人民币），妥妥的人生赢家。 1 网红不努力，迟早要过气。 “我根本不care粉丝觉得我努不努力，就算不努力，我现在的成绩也不错。”在专访中面对相关媒体的提问，淘宝第一网红张大奕底气十足地回应。 而作为中国第一网红电商，如涵有113个网红，1.48亿粉丝，年收入近10亿。其中，仅张大奕一个人就贡献了超过一半的收入。 2014年，张大奕和如涵控股的创始人冯敏，合开了第一家淘宝网红店。 那个时候网红电商才刚刚兴起，她的微博粉丝数还不足百万，到2019年已突破千万，各大平台加起来则超过两千万。 也就是在2014年，凭借良好形象与独特穿搭风格，张大奕迅速走红，吸引了大批粉丝成为其商品的拥趸。2016年实现年销售额3亿后，甚至“张大奕年收入碾压范冰冰”的新闻也甚嚣尘上，间接把“网红经济”概念推向高潮。 而张大奕背后的男人——冯敏，1981年出生，连续创业者，成为张大奕的合伙人之前就做过电商，虽然失败了，但是积累了不少供应链、产品开发、客户管理的经验，所以张大奕和配合默契，2年之内就将淘宝店开成淘宝上最有人气的店铺之一。 有了阿里巴巴的加持，作为网红第一股的的如涵控股照理说应该走的不会太艰难。然而，股价的走势却在人意料之外。 2 如涵控股在2016年8月登陆新三板，2018年1月宣布终止挂牌。 在挂牌新三板前，如涵进行了四轮融资，投资方包括Mr.l互联网创新基地、赛富基金、君联资本、远镜创投、启明创投。新三板的4.3亿元定增中，阿里巴巴、金石投资、钟鼎创投入场。目前，阿里巴巴和赛富均持有如涵8.56%的股权，君联资本持有8.54%的股权。 但如涵挂牌新三板后业绩并不理想，营收增速放缓，业绩不升反降。 2018年4月1日-12月31日，如涵控股营收8.56亿元，同比增长14%，其中产品销售业务实现营业收入7.56亿元，占比88.28%；服务业务实现营业收入1亿元，占比11.72%。但值得注意的是，在此期间，如涵控股的净亏损额为5750万元，较上年同期扩大120%。 招股书里显示，如涵控股的三大网红贡献的销售量在2017财年占到了集团整体的61%，在2018财年占到了65%——这似乎就是三大网红的最高光时刻。 不过，每个网红都有生命周期，红火过后也会衰弱，极度依赖大网红的电商难免会有增长的真空期困局。 3 “以前做模特就是笑、拍照的重复，是一个不会思考的职业，没有挑战。” 2018年2月，张大奕的挑战还是来了。 张大奕在自己的微博小号上发布了一条“洗面奶‘打版CPB’”消息，并配图把自家研发的新款洗面奶与CPB进行对比，称“感觉原版CPB洗后的水润感低于新版”，因而惹怒网友，指责张大奕赤裸裸的山寨CPB、卖假货。 据了解，如涵一共签约了 113 位网红，包括张大奕、大金、虫虫、左娇娇和管阿姨等。它为这些网红开了 91 个自营网店。如涵的三个“头部网红”每人每年带货的销售额超过 1 亿元人民币，还有 7 个每人每年能创造 3000 万至 1 亿元人民币销售额的网红。 网红涉及的领域也日渐增多，内容形式的多样化带来了更强的变现能力。过去一年，网红电商、广告、直播打赏、付费服务以及演艺代言培训等变现手段，都取得了可观的增长。 淘宝生态在渐渐变化，阿里对“网红经济”吆喝声，已明显弱于前两年。回避不了“粉丝老龄化”问题，网红们的应对方案是只有把产品和品牌做得更精细化，培养自己的网红，创立新品吸引新粉。 张大奕的确只有一个，如何培养或复制更多款“张大奕”，在外界看来是考核如涵在“网红+孵化器+供应链”真正成功与否的关键。
直播2小时成交2000万，网店28分钟卖了1个亿，年收入过亿的人气网红……这些标签，早就已经成为网友和粉丝们对张大奕的评价。
2016年11月，阿里巴巴花费3亿入股了张大奕和冯敏的公司如涵控股，让这家公司的估值达到了31.3亿元。
而这一次张大奕靠带货走向上市，也有很多人认为会激发淘宝直播新一轮的蓬勃发展。
尴尬的是，截至4月4日凌晨美股收盘，如涵控股大跌37.2%，报收于7.85美元，上市首日就已经破发。
从这一过程和初步结果来看，大量网红并未给公司带来切实的收益保障。
随后，张大奕把相关微博删除。自己还反思：“做美妆跟做服装不一样，不能拿以前那套营销做事（服装企业常用‘打版’），首批洗面奶（公测）是5000单，争议发生后的第二天我们就进行了返单，发生这事后，很多员工一度挺担心的，士气也很低迷。”
不过，中国网红电商第一股，如涵要面临的挑战还很多。
